Fra den 18. til den 22. april 2022 blev onshore- og offshore-RMB-kurserne over for den amerikanske dollar svækket betydeligt på samme tid, idet de faldt med henholdsvis 2,05 procent og 2,28 procent. Samtidig faldt aktiemarkedet, obligationsmarkedet og råvaremarkedspriserne, hvilket gav anledning til bekymring og bekymringer på markedet.
Generelt set er der fire grunde til svækkelsen af RMB-kursen.
(1) Sæsonbestemte faktorer. I betragtning af sæsonbetingelsen af mit lands import- og eksporthandel er sæsonfaktoren for RMB-kursen fra marts til august hvert år relativt svag, hvilket driver den nuværende RMB-kurs til at falde.
(2) Afsmittende effekt af USA's stramning af pengepolitik. Afsmitningseffekten af den amerikanske pengepolitiks stramning påvirker RMB-kursen gennem fem kanaler. Den ene er smitten af risikosentiment, hvilket får investorer til at reducere deres beholdning af RMB ud fra afdækningsbehov. Det andet er aktiemarkedet. Afsmitningseffekten og den bevidste undertrykkelse af US Securities Regulatory Commission har forårsaget en række fald i A-aktier, Hongkong-aktier og kinesiske konceptaktier, som tilsammen påvirker RMB-kursen. Den tredje er renteforskellen mellem Kina og USA. Divergensen i pengepolitikken mellem Kina og USA har ført til en indsnævring eller endog invertering af rentegabet mellem Kina og USA, hvilket har udløst forventninger om en depreciering af RMB-kursen. For det fjerde internationale kapitalstrømme. I februar og marts udgjorde udenlandsk kapital en nettoreduktion på 80,3 milliarder RMB og 112,5 milliarder RMB i obligationer, hvilket satte en historisk rekord; fra marts og april til i dag var nettoudstrømningen af Mainland Stock Connect henholdsvis 45,1 milliarder RMB og 6,5 milliarder RMB; Den internationale kapitaludstrømning på aktie- og obligationsmarkedet bringer pres på RMB-afskrivninger ved at ændre udbuds- og efterspørgselssituationen på valutamarkedet. Den femte er kursen på den amerikanske dollar. Den amerikanske dollar er styrket betydeligt på det seneste og er steget med 1,7 procent i marts og 2,8 procent siden april, hvilket har lagt et deprecieringspres på RMB-kursen.
(3) Virkningen af deprecieringen af yenen. I tilfælde af stigende inflation og forbedrede økonomiske fundamenter i Japan, holder Bank of Japan stadig fast i den løse pengepolitik, hvilket har ført til en udvidelse af Japan-USA-rentegabet, og yen-kursen er faldet med mere end 12 procent på mindre end to måneder. Den "konkurrencedygtige devaluering" af yenen fik US-dollar-indekset til at stige over 101, hvilket havde en indvirkning på RMB-kursen.
(4) Midlertidige understøttende faktorer svækket. Fra februar til marts 2022 er støtten til, at RMB går en usædvanlig vej, blevet analyseret før, så jeg vil ikke gå i detaljer her.
Den grundlæggende bedømmelse af at opretholde RMB-kursen er kortsigtet og langsigtet. Det forudsiges, at ovenstående negative faktorer, der påvirker RMB-kursen, vil fortsætte, og RMB-kursen kan falde tilbage til omkring 6,7 i tredje kvartal. I løbet af året vil US-dollar-indekset stige og falde, og RMB-kursen vil genoptage sin opadgående tendens, endda udfordre det højeste på 6,04 siden valutakursreformen i 2005.